AL123 人文社科会员免费专区文学 2025-08-20

徐远的投资课：投资原则与实战方法_徐远_AZW3_MOBI_EPUB_PDF_电子书（无页码）_徐远

内容节选

第十八讲基金的五大优势这讲开始讲基金。基金是非常重要的投资工具，尤其是对于普通投资者而言，基金有很多好处，有单只股票、债券没有的优点。一般而言，我不建议散户亲自挑选股票，而是建议买基金。对于基金的基本原理、购买基金的风险、如何挑选基金，你一定要有比较深入的了解。学完基金这几讲，你会发现，和买股票相比，买基金是事半功倍。在基金的第一讲，我先讲一个非常基本，但是非常重要的问题：什么是基金，为什么要买投资基金？关于基金，你可能听过很多种不同的定义，我选择最简单的一种，就是委托别人给你投资。为什么这么讲呢？投资有两种办法。一种是自己投，直接去找股票、找债券，很快你就会发现这样费时费力，弄得自己筋疲力尽，效果也不一定好。另一种是把钱给一个专业的人或者机构，让他帮你买。而这个人或机构不能只为你一个人服务，这样的话效率太低，规模也做不大。于是，他就设计标准化的产品，叫作基金份额，你根据自己的实际情况买，可以多买，也可以少买。这样一来，很多人都可以来买这只基金，他就可以筹集很多钱，然后进行专业化的管理。专业化管理是基金行业的核心。什么是专业化的管理？这个要从投资的成本和收益说起。天下没有免费的午餐，投资也一样。要想高回报、低风险，就要多做很多研究，这需要花费很多资源，成本很高。这些成本，包括学习很多的专业知识，雇用专业人才，进行很多的调查研究。此外，还要获得专门的牌照。所有这些要花很多钱，普通散户没那么多钱。而专业的机构可以通过管理大规模的资金，分摊这些成本。因为规模大，就可以收很多管理费，从中拿出一部分，就可以买数据，买研究报告。最重要的是，雇最好的基金经理，必要的时候还可以购买外部专家咨询服务。所有这些事情，个人都很难做。刚才说的是基金的基本原理，叫作专业化原理。这个专业化原理的含义很广，我们可以对这个原理进行分解，来看专业化到底有哪些优势。仔细分解之后，专业化有五大优势，分别是：信息优势、知识优势、规模优势、分散优势和通道优势。我一个一个来介绍。信息优势金融市场变化很快，做好投资，要及时掌握重要的信息，最好能做到事先知道重要的信息，这样才能走在市场的前面。这就要做大量的调查研究，做出预判，及时搜集信息，才能捕捉到市场上的投资机会。比如说，基金要雇用专门的人，研究宏观经济，特别是研究各种政策变化。他们会有专门的人去整理政策脉络，打听最新的政策消息，其中有些消息会对市场有很大的影响。这些普通散户做起来都比较难，没有优势。再比如说，基金的行业分析员，不仅要研究行业特征、行业走势，还要走访企业，获得第一手的资料和信息。这些普通散户做不了，一来没时间走访企业，即便去了，企业也不一定接待，接待了也不一定讲实话。比如说，你看中了一只股票，觉得可能有价值，读了一些研报之后，还是不太放心，想去实地调研一下。这时候你就发现，自己没有这样的渠道去调研。而基金就没有这个困扰，基金可以直接联系企业，让企业负责投资者关系的人出来接待、介绍情况、安排参观。普通散户很难进行这样的操作。知识优势基金的管理团队会雇用各种各样的专业人才，这些人不仅是名校毕业，有相关领域的本科、硕士或者博士学位，还考了各种各样的专业资格证。很多工作需要持证上岗，比如基金从业资格证、基金销售人员从业资格证等，就是常用的资格证书要求（表18–1）。表18–1 基金从业人员证书要求我简单梳理了一下，招聘网站上常见的证书要求就有20多种，每个证都要考很多门课程，分很多级。这些证，虽然不一定都用得上，但是基金从业人员在考证的过程中，确实把有关的专业知识学习了一遍，把有关的政策、法规熟悉了一遍。以后需要用到的时候，至少知道去哪里查资料，这些还是很有必要的。而普通散户去学这些，费时费力不算，学完了也真没有太多用，可谓是事倍功半。规模优势：节约成本所谓规模优势，就是因为规模大，可以分担所有的管理和运营成本，这时候基金就可以雇用最好的人才，配置最好的设备，聘请最好的专家做咨询。比如说，一只基金有20亿元的管理规模，这时候只要多挣一个百分点，就是2000万元，用这2000万元，这只基金的管理团队可以做很多事情，比如增加人手、外出调研、聘请行业和技术专家做咨询等，扣除这些成本之后，还有很多净利润。所以，大规模的基金是不在乎花钱的，只要能增加收益，这些成本都是值得投入的。但是对小基金或者散户来说，这些花费就不一定值。比如说你自己操作一个100万元的小账户，对你个人而言不小了，可是这个账户很难购买专业的服务，一切只能自己来。为什么呢？因为不划算，即使你能够增加1个点的收益，也就是1万元，何况还不一定能增加收益，因此你花钱的时候会很小心。分散优势：分散风险购买基金的第四个优势是分散优势，也就是在分散风险上的优势。我们都知道一句话：不要把鸡蛋放在一个篮子里，要分散风险。可是怎么......