AL123 人文社科会员免费专区文学 2025-08-19

指数基金投资指南_银行螺丝钉_AZW3_MOBI_EPUB_PDF_电子书（无页码）_银行螺丝钉

内容节选

结合估值的懒人定投法：在价格低于价值的时候定投我们在定投的时候，可以结合上一章的内容，挑选“价格低于价值”的品种，例如盈利收益率高于10%的品种，或者估值处于历史底部的品种。这样就可以获得更高的收益了。 1.指数基金并不是一直适合定投的我遇到投资者投资指数基金最大的一个误区，就是认为一个指数基金好就自始至终去投资它，不管贵贱。实际上仔细想一想就知道这并不合理。超市卖西瓜，一元一斤还可以接受，但忽然有一天涨到30元一斤，我们就不会去买了。指数基金也是如此，同样的指数基金，如果变得贵了，相比较之前，它的投资价值就会下降。所以指数基金并不是一直都处于适合定投的状态的。我们来看看王大爷的例子。王大爷在2014年7月的时候呢，买了2万元的沪深300指数基金，到2015年5月，王大爷打开账户一看，发现当初买的2万元的基金变成4万元了。不到一年的时间里，收益直接翻番，相当惊人。王大爷很高兴啊，这个基金这么好，这么容易赚钱，当初应该多买点。于是王大爷在2015年5月又拿出10万元，买了同样一只基金。结果，这一次投入的10万元，到2016年初，不仅一分钱没赚，还倒赔了1万多元。王大爷就很纳闷，为什么同样一只指数基金，第一次买能赚钱，第二次买就亏了呢？原因很简单，第二次，王大爷买贵了。买指数基金和买房子是一个道理。价值100万元的房子，你花200万元去买就买贵了。房子买贵了，再卖出去说不定会亏本；同样，指数基金买贵了，我们再想赚钱就很困难了。所以我们要在指数基金便宜的时候去买，而不是贵的时候去买。 2.在价格低于价值的时候定投那么，我们该如何知道指数基金是便宜还是贵呢？这就需要我们结合前面所介绍的内容，在指数基金低估、值得投资的时候再进行定投。这也是我定投指数基金与普通的基金定投之间最大的一个区别：将价值投资的理念引入到指数基金定投中。价格围绕价值上下波动。在市场上，商品的价格是随时都在变化的。尤其是在股市里，每一分每一秒，价格都可能在变。我们无法判断出短期价格会如何变化，也无法判断出股票短期的涨跌趋势。但我们知道，价格围绕价值上下波动。什么叫上下波动呢？简单来说就是，有时候，价格会波动得高于价值；而有时候，价格会波动得低于价值。当价格波动得低于价值时，就是指数基金便宜的时候，而当价格波动得高于价值时，就是指数基金贵的时候。那么，我们只需要在指数基金便宜的时候买入，在指数基金贵的时候卖出，自然就能获得不错的收益了。所以，在运用定投策略来投资指数基金的时候，需要参考这个准则：只在指数基金被低估的时候定投，在指数基金被高估的时候卖掉。如此就能获取比普通定投更高的收益了，这也就是经过改进之后的指数基金定投策略。用盈利收益率法和博格公式法，结合指数基金进行定投，策略可以总结如下：盈利收益率法＋定投。· 在盈利收益率大于10%的时候坚持定投。 ·盈利收益率小于10%，大于6.4%的时候暂停定投，继续持有；可以定投其他盈利收益率大于10%的品种。 ·盈利收益率小于6.4%的时候卖出。博格公式法＋定投。· 在市盈率或市净率处于历史底部区域的时候坚持定投。 ·市盈率市净率进入正常估值，暂停定投，继续持有；可以定投其他处于底部区域的品种。 ·当市盈率市净率进入历史较高区域的时候卖出。这就是将价值投资理念和指数基金定投相结合后的产物。我们并不会始终坚持定投某一只指数基金，因为当这只指数基金变得贵起来之后，它未来的收益会下降，风险也在提高，会变得不值得投资。只要我们能够确保每次进行定投，买入的都是“价格低于价值”的品种，就能保证长期拥有更好的收益。 3.能获取多少收益呢如果在指数基金被低估的时候定投，在被高估的时候卖出，能获取到多少的收益呢？前文中也分析过了，使用上证50指数和红利指数在2004~2015年的历史数据来回测盈利收益率策略。假如用无脑定投的方法，不管指数基金是便宜还是贵，每个月都始终定投。2004~2015 年，我们可以在上证50上取得12.3%的年复合收益率，可以在红利指数上取得13.07%的年复合收益率。但如果用改进后的定投策略，即只有在指数基金便宜的时候坚持继续定投，而在指数基金贵的时候卖出，不再定投。如此，2004~2015年，我们可以在上证50上获得29.27%的年复合收益率，可以在红利指数上获得29.9%的年复合收益率。从这两组收益率的比较中，我们可以看出两点：一是，通过普通无脑定投，我们也可以在指数基金上取得12%以上的年复合收益率；二是，配合改进之后的指数基金定投策略，年复合收益率提升了惊人的两倍以上。这就是改进策略的威力。不过这么高的收益率，也是得益于过去20年中国经济的高速增长。未来收益率可能没有这么高，大概率在15%~20%。从2012年以来，是定投低估值指数基金的黄金时期。几乎......