AL123 人文社科会员免费专区文学 2025-08-19

中国信托行业研究报告（2021）（中国建投研究丛书·报告系列）_中建投信托博士后工作站编著_AZW3_MOBI_EPUB_PDF_电子书（无页码）_中建投信托博士后工作站编著

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2020年信托公司固有业务研究报告黄婷儿摘要：2020年，信托公司注资规模再创新高，总资产增长主要来自注册资本的增加，内生积累动能不足。固有资产配置仍以投资类为主，但交易性金融资产规模占比跃居第一。固有资产投向证券市场的比例也有所提升，长期股权投资比例保持稳定。行业不良资产余额高位上行，削弱信托公司赢利能力，不良资产分布体现二八定律。行业固有业务收入波动，呈现中小幅下行趋势，固有净资产回报率在低位徘徊，固信收入比值和固信交易规模保持平稳，对于不同信托公司的经营情况，个体差异明显。关键词：注册资本固有资产不良资产固有净资产回报率一、固有业务发展概述中国信托业协会统计数据显示，2020年末，信托行业总资产（固有资产）规模合计8248.36亿元，比2019年的7677.12亿元增加571.24亿元，同比增长7.44%。2020年末，信托行业注册资本合计3136.85亿元，比2019年的2597.96亿元增加538.89亿元，同比增长20.74%。可见，行业固有资产规模的增长主要来自注册资本的增加，内生增长略显不足。固有资产配置以投资类为主，交易性金融资产规模占比超越可供出售金融资产，跃居第一，长期股权投资占比稳定在14%左右。 2020年，全行业实现经营收入1228.05亿元，比2019年的1200.12亿元小幅增长2.33%，其中，固有业务收入为363.58亿元，同比下降0.74%。2019年，经营收入和固有业务收入同比增幅分别为5.22%和2.07%。从信托公司角度来看，固有业务收入排名前10的信托公司基本保持稳定，不同信托公司的排名每年会有所波动，而排名后10的信托公司出现较大变化，建信信托、中航信托这些信托业务规模较大、净利润水平较高的信托公司在2020年的固有业务收入大幅下降，甚至出现负值，可见信托公司固有业务管理水平差异较大。2018～2020年，排名前10的信托公司平均固有业务收入分别为14.27亿元、15.62亿元和16.81亿元，持续稳步上升。排名后10的信托公司固有业务收入水平也有所提升，平均值从-2.77亿元上升至0.32亿元，考虑到未披露年报信托公司的经营情况不容乐观，行业尾部信托公司的固有业务发展与头部公司存在较大差距。 2020年，信托行业经营环境发生重大变化，叠加新冠肺炎疫情影响，不同信托公司间的发展差异愈发明显，多家信托公司出现经营难以为继和被监管机构接管的情况，披露年报的信托公司仅有62家，除2019年未披露年报的雪松信托（中江信托）外，华融信托、华信信托、四川信托、新华信托、新时代信托均未发布年报。按已披露年报的62家信托公司的口径计算，2020年，行业净资产规模合计6206.60亿元，按可比口径计算同比增长11.65%；固有资产规模合计7627.30亿元，按可比口径计算同比增长7.62%，资产规模的发展较为平稳。2020年，披露年报的62家信托公司实现总收入1240.03亿元，其中，固有业务收入为398.61亿元，按可比口径计算分别同比增长6.98%和7.06%，与2019年67家披露年报的信托公司的同比增幅10.03%和27.43%相比，明显下降。从固有业务收入结构来看，已披露年报的62家信托公司共实现投资收益285.42亿元，利息净收入为30.03亿元，两项收入合计占固有业务收入的比重为79.14%，它们是固有业务收入的主要来源，但相比2019年的占比，则呈现平稳中略有下降的趋势（按可比口径计算，2019年，两项合计规模为298.00亿元，占比为80.04%）。2020年，固有业务收入增加，主要是因为投资收益和公允价值变动损益增加。二、注册资本变动和资本实力（一）信托公司资本实力逐步夯实，增资幅度趋稳根据中国信托业协会披露的数据，2020年末，信托行业注册资本为3136.85亿元，比2019年增加538.89亿元，同比增长20.74%。在披露年报的62家信托公司中，共有10家信托公司进行增资扩股，比2019年增加1家，平均增资金额为27.52亿元，比2019年增加4.30亿元，再创历史新高（见表1）。其中有6家信托公司的增资金额超过10亿元，建信信托、五矿信托和江苏信托的增资金额均不少于50亿元，位列行业前三。建信信托和光大兴陇信托已连续两年增资，2020年，注册资本金额分别达到105亿元和84.18亿元。表1 2020年10家增资扩股信托公司注册资本变动情况 2015～2020年，信托行业注册资本增长明显，累计增资金额达1739亿元，各家信托公司的资本实力均得到不同程度提升。从注册资本增长幅度来看，2015～2017年平均增幅超过20%，进入2018年之后，随着资本实力的普遍提升，各家信托公司的增资步伐有所放缓，行业同比增幅稳定在10%以下的水平（见图1），继续......